安徽快三玩法说明

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                歡迎光臨大发快三!

                消失的結匯潮

                日期:2021-01-29來源:標簽:

                臨近春節,往年這時應該密集湧現的結匯浪潮,今年卻不見蹤跡。

                  

                “結匯力量明顯弱於往年。”上海證券報記者近日采訪多名銀行業務人員及外匯市場交易員發現,開年以來,外匯市場中的結匯需求並未如往年般紮堆出現,而且從整體看,結匯時點分布也更為均衡。春節前可能還會呈現基於實際需求的結匯小高峰,但類似2020年12月的結匯大潮,則較難再現。

                  

                蜂擁結匯的情形不如往常,結匯潮已“提前上岸”是一大重要原因。外匯局日前發布的統計數據顯示,2020年12月,銀行結匯2537億美元,售匯1871億美元,結售匯順差666億美元更是創下2014年1月以來高點,意味著結匯力量已提前釋放。

                  

                提前“上岸”

                  

                “春節到、結匯忙”的慣常現象如今被打破。

                  

                “開年以來,市場結匯力量相比往年明顯變弱,尤其是企業客盤比較清淡。”一家外資銀行的交易員表示。

                  

                按照慣例,每年春節前的1個月,出口企業基於財務結算、支付工資和獎金、為新年生產計劃作準備等因素考慮,存在集中結匯需求。這期間,在旺盛的結匯需求推升下,人民幣匯率也會迎來較強的升值動力。

                  

                與當前平淡的市場供求格局相一致,人民幣升勢明顯緩和——人民幣對美元匯率自新年首個交易日大幅上漲逾700點,一舉邁進6.40時代後,近大半個月以來,在6.50關口上方區間盤整,並無繼續突破跡象。

                  

                消失的剛性結匯潮去哪了?

                  

                多名受訪人士認為,春節前的結匯需求已提前釋放。12月,市場結匯力量強勁。外匯局數據顯示,當月銀行代客結匯2427.19億美元,較11月增加765.77億美元,創2010年以來新高。遠期結匯簽約548.71億美元,較11月增加161億美元,同樣創下2010年以來新高。

                  

                除了結匯規模大幅增加,結匯率也顯著提升。12月,結匯率上升9個百分點至71%高位。這一數據說明,市場結匯意願明顯增強。

                  

                與旺盛的結匯需求相對應,市場購匯需求比較清淡。衡量企業購匯意願的售匯率在12月大幅下滑至60%,為2013年4月以來最低。

                  

                中信期貨研究部張菁認為,境內居民和企業“持幣觀望”的現象在12月出現動搖,不排除部分企業擔憂春節前集中結匯壓力而提前“搶跑”的可能。

                  

                張菁表示,12月住戶和非金融企業境內外匯存款在連續6個月走升後首次下降這一現象,也可印證這一判斷。

                  

                “搶跑”探因

                  

                結匯高峰何以提前?

                  

                這一方面與季節性因素密切相關。外匯局副局長、新聞發言人王春英表示,通常四季度是國外需求的高峰期,外貿訂單相對集中。同時,在2020年國外產能受阻的情況下,中國的出口更加突出,相關的外匯收結匯增長加快。

                  

                另一方面,人民幣強勢升值後,出口企業出於年末結算、管理匯率風險等考量提前結匯。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒分析稱,在2020年6月以來的人民幣升值過程中,企業雖然已經出現持匯的匯兌損失,但仍未選擇結匯,可能在等待美元反彈、人民幣走弱,但年末使用人民幣的現實需求疊加人民幣持續升值造成的預期轉變,以及遠期結匯的釋放,集中促成12月的凈結匯意願提升。

                  

                “與其說是‘搶跑’,不如看作是由於企業風險中性意識加強而開展的正常套期保值行為。”據大華銀行中國金融市場部副總經理林念觀察,人民幣匯率大幅走強後,一些企業客戶將手中留存的外幣進行清結,並將未來現金流中相關外幣頭寸積極套保,以防在美元進一步走弱、人民幣被動升值中匯率風險加大。

                  

                按需結匯

                  

                隨著春節前集中結匯的力量在一定程度上被平滑,平衡和耐心成為當下外匯市場供求的新特點。

                  

                林念說,整體來看,當前客戶結匯時點的選擇更分散,結匯量在時點分布上更加均衡。

                  

                “2020年底,人民幣行情和結匯勢頭較猛。最近,尤其是1月下旬以來,市場更有耐心了,不會著急結匯。”前述交易員表示。

                  

                眼下,距離春節已不到半月,結匯高峰會否再現?業內人士認為,市場結匯意願並未在12月的結匯潮中釋放完全,1月結售匯順差仍將維持,但規模較12月將出現明顯下降。

                  

                原因在於此前的結匯潮“搶跑”有其特殊性。謝亞軒表示,12月大規模凈結匯中體現的前期累積因素、年末時點因素等,在1月有所消退,同時,美元指數企穩小幅反彈,人民幣匯率升值壓力有所下降,這些因素都可能使得1月結售匯順差規模較12月有明顯下降。

                  

                結匯的小高峰依然有望出現。謝亞軒認為,基於全球dafa形勢,預計貿易順差仍將較高,估測今年中國債券市場國際資本的月均流入規模維持在1022億元至1066億元,因此涉外收入或將維持較高規模,匯率預期轉變或仍使得結匯意願較強,預計結售匯順差規模仍在千億元以上。

                  

                此外,市場結匯意願將更突出實需原則。渣打中國資深經濟學家李煒表示,處於當前的人民幣匯率水平下,市場對於人民幣的升值預期存在分化。“有人看漲,有人看跌。”

                  

                企業將更傾向於基於真實需求,進行結匯。“1月的結匯需求或迎來適度增長,但不會比之前多。”李煒稱。

                  

                “公司還剩一筆收匯沒有結匯,其余都已完成結匯。基本是根據需要進行結匯。”南通順洋貿易公司財務部負責人周阿梅介紹,例如要付下遊工廠的貨款,就會選擇適當的匯率價格進行結匯。


                (文章來源:上海證券報  作者:範子萌)